投資理念 - 美股現金流 Part1 股息貴族

首先，從美國股息貴族(Dividend Aristocrats)開始說起，股息貴族必須是：

1. S&P 500的成分股之一。
2. 股息連續成長25年以上。

這跟臺灣股票股息的文化不同，臺灣股票股息大多是由當年的價格與殖利率來換算，而不是以絕對值來看待。為什麼股息連續成長25年以上很吸引人？


Tim以百事可樂(PEP PepsiCo, Inc. )為例子：

1. 百事可樂為S&P 500的成分股之一
2. 股息連續成長46年。

光是股息的穩定成長的曲線就夠吸引人了！

再加上在市場悲觀時，以低成本的價位進場，持有後源源不絕的股息正是美股現金流的核心價值之一。

假設我們在1985年買入一股PEP：

• 股價 - US$ 1.92
• 股息 - US$ 0.03/季 = US$ 0.12/年
• 殖利率YOC (Yield On Cost) - 0.12/1.92 = 6.23%

持有到2018年

• 股息 - US$ 0.93/季 = US$ 3.72/年
• 殖利率YOC (Yield On Cost) - 3.72/1.92 = 193.04%

你沒有看錯，YOC從6.23%成長到193.04%，將近200%，成長了32倍，不只如此，那總共的獲利是多少呢？

• 股息總收入 - US$ 38.01
• 股價總成長 -  US$ 116.84-US$ 1.92 = US$ 114.92
• 總獲利 - US$ 38.01+US$ 114.92 = US$ 153.02
• 投資報酬率 - 153.02/1.92 = 7940.43%

是的，就是79倍，33年確實是一段不短的歲月，但如果你在你小孩出生的時候投資100萬，等到他33歲成家時你有100萬+7940萬的成家基金可以留傳給他，這難道不是一筆好投資嗎？甚麼樣的投資可以33年賺到78倍的利潤？

過去回顧完了，金融交易的重點在於於未來"重現"，我們該怎麼重現PEP的輝煌歷史呢？

請接續閱讀：投資理念 - 美股現金流 PART2 股息折價模型